連續(xù)13個月下滑后首增長，下行周期如何對抗？挖掘機該深挖哪里？
2022-09-16
2022年的前七個月，挖掘機行業(yè)有一個好消息和一個壞消息。
好消息是，中國工程機械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：今年7月份，26家挖掘機制造企業(yè)銷售各類挖掘機17939臺，同比增長3.42%。
這是自去年5月后，挖掘機銷量14個月以來首次實現(xiàn)同比正增長。
壞消息是，今年1-7月，26家挖掘機制造企業(yè)挖掘機累計銷量161033臺，仍然是同比下降33.2%，其中國內(nèi)市場銷售100374臺，同比下降51.3%。
2016年至2020年以來，挖掘機行業(yè)一片大干快上的“大躍進”。但是從2021年開始，行業(yè)發(fā)展的邏輯突然出現(xiàn)崩塌，各類數(shù)據(jù)全線下降，業(yè)內(nèi)和二級市場都是一片哀鴻。
2021年1-12月，國內(nèi)市場挖掘機銷量為274357臺，同比下降6.32%。打破了自2016年以來，國內(nèi)挖掘機銷量增速始終為正的局面，成為了近幾年首個增速為負的年份。
工程機械大佬級上市公司三一重工、中聯(lián)重科等，也隨之進入“跌跌不休”的下行周期中，至今未能緩過神來。
國內(nèi)挖掘機銷量連續(xù)13個月下滑？
據(jù)每日經(jīng)濟新聞的報道，2020年底至2021年3月，國內(nèi)挖掘機行業(yè)如日中天。當時，《每日經(jīng)濟新聞》記者接連采訪了多家產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，不少從業(yè)人士均稱，銷售火爆，將擴大產(chǎn)能。然而，時隔一年有余，國內(nèi)挖掘機行業(yè)卻已是另一派光景。
2022年6月23日，工程機械雜志社發(fā)布測算數(shù)據(jù)，預估2022年6月挖掘機（含出口）銷量1.8萬臺左右，同比下降22%左右。如預測數(shù)據(jù)最終被證實，就意味著，國內(nèi)挖掘機月度銷量將出現(xiàn)連續(xù)14個月同比負增長。
中國工程機械工業(yè)協(xié)會發(fā)布的26家挖掘機制造企業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年5月銷售各類挖掘機20624臺，同比下降24.2%；1~5月，共銷售挖掘機122333臺，同比下降39.1%。
最近一年多，作為工程機械領域的龍頭，包括恒立液壓、三一重工等在內(nèi)的上市公司，營收、利潤雙雙承壓，股價也呈下行趨勢。
從財務數(shù)據(jù)來看，2021年，三一重工營收1069億元，同比增長6.81%，漲幅遠低于2017~2020年；歸母凈利潤為120.3億元，同比下降22.04%，是2016年進入高速增長期以來的首次下滑。
出口大漲對沖內(nèi)銷下行
墻內(nèi)開花墻外香，國內(nèi)挖掘機行業(yè)暫時陷入低谷的同時，國外挖掘機銷售卻出現(xiàn)爆發(fā)式增長。
中國工程機械工業(yè)協(xié)會發(fā)布的26家挖掘機制造企業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年5月，挖掘機國內(nèi)銷售12179臺，同比下降44.8%，出口8445臺，同比增長63.9%；1-5月，國內(nèi)共銷售80097臺，同比下降54.7%，共出口42236臺，同比增長75.7%。
6月23日，工程機械雜志社發(fā)布測算數(shù)據(jù)，預估2022年6月挖掘機（含出口）銷量1.8萬臺左右，同比下降22%左右。分市場來看，國內(nèi)市場預估銷量1萬臺，同比下降41%左右；出口市場預估銷量8000臺，同比增長30%左右。
對此，周佳立表示，在國內(nèi)挖機需求下滑的當下，海外出口的增長使得公司業(yè)績表現(xiàn)要比行業(yè)好很多。其中，既有放開疫情管控導致許多停工停產(chǎn)地區(qū)開工需求增長的因素，也有目前國內(nèi)主機廠海外份額較低，加大開拓力度的因素。另外，還有人民幣貶值的因素。
“目前，國外有兩個地區(qū)對挖機的需求特別好，一個是北美，一個是東南亞，其中美國地區(qū)需求加大是有拉動基建的政策導向（因素）。”周佳立介紹。
據(jù)國金證券研報，海外挖掘機市場需求旺盛，同時國外供給不足，國內(nèi)企業(yè)繼續(xù)加大出口業(yè)務布局。以徐工機械、三一重工為首的龍頭海外收入占比的提升，一定程度也緩沖了周期波動對內(nèi)銷下行的風險，國產(chǎn)品牌開始進入東南亞、非洲、拉美等人均挖機保有量低的地區(qū)。
周利凱也表示，三一重工目前在新興國家和發(fā)達國家的出口都快速增長，其中增長最大的是歐美地區(qū)。“一方面，是因為公司的海外競爭力持續(xù)提升；另一方面，是實行‘以我為主、本土經(jīng)營、服務先行’的經(jīng)營策略，最后是公司加強了海外產(chǎn)品研發(fā)投入。”
“從2016年至今，三一挖掘機在海外的銷售收入翻了近10倍，而在2020年、2021年，中國的整體抗疫效果較好，給中國公司創(chuàng)造了有利的環(huán)境，而海外地區(qū)的供應鏈受到影響較大，讓中國公司抓到了一些機會。”周利凱說。
挖掘機紛紛自救！
2021年6月，國內(nèi)挖掘機五大品牌——三一、徐工、臨工、柳工、山河智能紛紛發(fā)布漲價公告，宣布對5-10t小型挖掘機價格上調10%，11-22t中型挖掘機價格上調5%。
這是2021年挖掘機的第二次漲價。根據(jù)各家企業(yè)漲價公告，本次漲價主要還是由原材料價格上漲引起。此前第一輪漲價潮是2月底、3月初，由代理商群體率先發(fā)起，主要原因是行業(yè)低價惡性競爭，導致很多代理商出現(xiàn)了虧損。
當頭部的主機廠家也開始抱團，發(fā)起第二次漲價時，他們以超過60%的市占率，給市場帶來的影響要遠大于第一次。
當然，除了抱團取暖，各大企業(yè)也各有招數(shù)。
作為國內(nèi)頭部企業(yè)中，唯一一個沒有上市的大型企業(yè)，山東臨工又開始推進上市的進程。
近日，證監(jiān)會網(wǎng)上辦事服務平臺發(fā)布公告稱，臨工重機股份有限公司已于7月19日辦理了上市輔導備案登記，輔導機構為中國國際金融股份有限公司。據(jù)了解，本次中金公司對臨工重機的輔導將分三期，歷時約四個月至2022年10月，隨后，臨工重機將正式開啟IPO闖關征程。
三一重工則是選擇了一條更加前沿新銳的道路：全面推進工程車輛、挖掘機械、裝載機械、起重機械等產(chǎn)品的電動化，希望開辟一條不一樣的賽道。
2021年，三一重工完成開發(fā)34款電動產(chǎn)品，上市電動產(chǎn)品20款，包括4款純電攪拌車和4款純電動自卸車等8款電動化工程車輛、4款電動挖掘機，產(chǎn)品涵蓋純電、換電、氫燃料3大技術路線。在電動產(chǎn)品推出的第一年，三一重工電動化工程車輛產(chǎn)品銷量破千臺，銷售額近10億元。
柳工則在銷售上玩起了不少“花活”。2021年3月15日，柳工下屬全資子公司中恒國際租賃有限公司自主設計開發(fā)了“開山平臺”，正式與金融合作伙伴實現(xiàn)租賃系統(tǒng)全面直連上線。
柳工認為，這個動作實現(xiàn)了柳工高端裝備制造業(yè)與金融租賃現(xiàn)代服務業(yè)務融合，這在中國工程機械行業(yè)屬首創(chuàng)，“將形成標桿效應并開創(chuàng)行業(yè)融資租賃新格局。”
柳工甚至還開設了小程序線上商店、并涉足直播帶貨。
這些動作顯得新潮且有噱頭。柳工董事長曾光安在柳工首次全球直播中帶貨1.3億元，他也表示直播將成為柳工營銷的一種常態(tài)。
每家企業(yè)的動作看起來都很有新意，而且符合現(xiàn)階段的市場或者政策趨勢。但問題是，所有這些對業(yè)績的幫助都還非常有限，要么杯水車薪，要么遙不可及。
而且諸多自救策略，本質都是在國內(nèi)的存量市場中內(nèi)卷，是此消彼長的零和博弈。那么對于這個行業(yè)來說，真正的增量市場又在哪里呢？
望明天，挖掘機該深挖哪里？
還是應該放眼國際。
放眼國際，我們才能看到，每一個國際巨頭，都在忙著全世界圈畫“勢力范圍”。
卡特彼勒非北美業(yè)務占比超過50%，日本小松海外業(yè)務收入占比高達80%以上。
卡特彼勒在20多個國家擁有設施，向180多個國家銷售產(chǎn)品，并在各大洲都有設備。
小松近日發(fā)布了最新業(yè)績報告，其2022年4-6月（2022財年第一季度），合并凈銷售額7638億日元，比2021年同期同比增長17.8%。
這其中，小松在北美地區(qū)銷售額同比增長36.6%，歐洲地區(qū)銷售額同比增長10%。雖然在包括俄羅斯在內(nèi)的獨聯(lián)體（CIS）地區(qū)，和中國地區(qū)，小松銷售額同比下滑14％和39.6%。但在除中國以外的亞洲地區(qū)銷售大好，營業(yè)額同比增長了78%。
這些國際巨頭在世界各地均衡配置業(yè)務，避免了雞蛋在同一個筐里堆積，有效緩解了本國行業(yè)周期波動對業(yè)績產(chǎn)生的影響。
此外，挖掘機整體全球市場表現(xiàn)并不差。國外許多廠商在疫情影響下產(chǎn)能不能完整釋放，加上歐美地區(qū)基建進程加快，都催化了國際市場對于挖掘機需求的快速提升。
中國企業(yè)其實已經(jīng)對這些潛力地區(qū)有所捕捉。據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，2022年7月，中國挖掘機出口8689臺，同比增長72.8%。至此中國挖掘機出口已連續(xù)19個月同比增超50%，連續(xù)61個月同比正增長。
截至2022年7月，中國挖掘機出口較2017年7月同期的659臺暴漲12.19倍。
但是仍然不夠。
2021年，三一重工聲稱國際化取得積極進展，實現(xiàn)國際銷售收入248.46億元，同比增長76.16%，國際收入占營業(yè)收入比重同比上升9.2個百分點，但也僅占營收總額的23.41%。
徐工機械已在亞太區(qū)域、中亞區(qū)域、非洲區(qū)域、西亞、北非區(qū)域、歐洲區(qū)域、大洋洲區(qū)域共涉及64個國家布局了完善的營銷網(wǎng)絡；柳工公司在海外設立了4家制造基地和4家海外研發(fā)機構，同時擁有多家包含整機、服務、 配件、培訓能力的營銷公司。
但他們的海外營收占比也分別僅僅是15.35%和20.85%。
2020年，國產(chǎn)挖掘機已經(jīng)聯(lián)手占據(jù)了國內(nèi)60%以上的市場份額，且近兩年仍在不斷擠壓國際巨頭的份額，如何將在國內(nèi)的競爭優(yōu)勢擴展到海外市場，是所有工程機械企業(yè)都要認真思考的課題。
畢竟在國內(nèi)市場中，已經(jīng)不存在“低垂的果實”。
在沒有劃時代型的技術革新下，繼續(xù)在單一市場里內(nèi)卷下去，只能是在一輪又一輪的同質化斗爭中，挑戰(zhàn)挖掘機制造業(yè)的價格底線，對高質量發(fā)展和行業(yè)的整體進步來說，卻于事無補。
腳步走得更遠，才是最優(yōu)自救。
（文章來源：每日經(jīng)濟新聞，瀚海觀察，巨潮 WAVE）
