中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)經(jīng)歷了5年的正增長(zhǎng)后，自2021年下半年開(kāi)始進(jìn)入下行周期。市場(chǎng)需求不再，旺季不旺，產(chǎn)業(yè)鏈上下一片慘淡。大家都在猜測(cè)，工程機(jī)械行業(yè)什么時(shí)候能走出下行周期？

近日，浙商證券分析指出，挖掘機(jī)預(yù)計(jì)2023年銷(xiāo)量見(jiàn)底，行業(yè)將逐步筑底，預(yù)期改善。

2022-2025年更新需求占主導(dǎo) 預(yù)計(jì)2023年挖掘機(jī)銷(xiāo)量見(jiàn)底

今年以來(lái)，挖掘機(jī)出口市場(chǎng)持續(xù)高增長(zhǎng)，對(duì)挖機(jī)銷(xiāo)量貢獻(xiàn)由2021年的20%提升至如今的40%-50%。而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)則表現(xiàn)平平，銷(xiāo)量持續(xù)同比下降。然而，隨著今年12月1日非道路國(guó)四標(biāo)準(zhǔn)的正式施行，國(guó)內(nèi)新增需求放緩，更新需求占據(jù)主導(dǎo)，替代需求長(zhǎng)期存在，預(yù)計(jì)2023年逐步觸底。

從今年下半年開(kāi)始，挖掘機(jī)整體銷(xiāo)量已由負(fù)轉(zhuǎn)正。而且據(jù)草根調(diào)研顯示，目前2022年新增專(zhuān)項(xiàng)債基本發(fā)行完畢，10月以來(lái)，各地開(kāi)工已有改善跡象。

工程機(jī)械龍頭今年出口業(yè)務(wù)強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)的煤機(jī)礦機(jī)等業(yè)務(wù)帶動(dòng)零部件需求增長(zhǎng)。從某供應(yīng)鏈人士獲悉，其所在公司10月份訂單已創(chuàng)歷史新高，主要因與三一、徐工配套的零部件需求大增。湖南一家工程機(jī)械公司內(nèi)部人士透露，市場(chǎng)目前處于磨底階段，最差的時(shí)候已過(guò)去。基建方面，四季度基建投資穩(wěn)增長(zhǎng)需求上升，11月當(dāng)月基建投資再度提速，預(yù)計(jì)全年基建投資累計(jì)同比增速將達(dá)到12%左右。有專(zhuān)家預(yù)計(jì)，2023年基建投資仍強(qiáng)，高基數(shù)導(dǎo)致增速或小幅回落至8%，但2022～2023年兩年平均增速仍將有10%左右。房地產(chǎn)市場(chǎng)近期也迎來(lái)多項(xiàng)政策利好。人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)日前發(fā)布《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》，提出16項(xiàng)具體措施，支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

按挖機(jī)10年壽命計(jì)算國(guó)內(nèi)保有量，當(dāng)年國(guó)內(nèi)保有量為前十年需求量之和，設(shè)備更換周期一般5-6年，2021年保有量下降約3%，今年保有量還要降7%左右，市場(chǎng)200萬(wàn)臺(tái)保有量，每年更換近20萬(wàn)臺(tái)。而且預(yù)計(jì)國(guó)三機(jī)型在未來(lái)5年集中更新，每年新增3萬(wàn)臺(tái)更新需求。

成長(zhǎng)和周期能否共舞？國(guó)內(nèi)新增需求處于下行周期，增長(zhǎng)放緩，預(yù)計(jì)2023年見(jiàn)底。而更新需求占據(jù)主導(dǎo)，替代需求長(zhǎng)期存在，更新需求和海外需求才是增長(zhǎng)關(guān)鍵點(diǎn)，據(jù)浙商證券研報(bào)分析，2022年-2025年挖機(jī)銷(xiāo)量分別為280492臺(tái)、256589臺(tái)、340930臺(tái)、404177臺(tái)，增速分別為-18%、-9%、33%和19%，出口銷(xiāo)量增速為50%、30%、20%、10%。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提升 海外市場(chǎng)是下一個(gè)主戰(zhàn)場(chǎng)

近幾年，國(guó)產(chǎn)挖掘機(jī)品牌市占率大幅度提升。三一市占率提升近20%，徐工提升近5%，中聯(lián)重科2020年重新進(jìn)入挖機(jī)市場(chǎng)，當(dāng)年市占率為2.3%?？ㄌ乇死帐?/font>10多年外資品牌中唯一市場(chǎng)份額提升的，提升4%;小松、日立、斗山、神鋼是市場(chǎng)份額下滑最嚴(yán)重的四家外資品牌。挖機(jī)的行業(yè)集中度也不斷提升：CR2由2010年的28%提升至2020年的44%，提升16%；CR5由2010年的56%提升至2020年的70%，提升14%。