量價齊跌，聚醚胺行業(yè)正式走過繁華入嚴(yán)冬

2023-01-10

2022年底到2023年初，國內(nèi)疫情全面放開，但疫情放開在短期內(nèi)并沒有給市場帶來積極影響，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣度總體回落，消費者表現(xiàn)普遍偏謹(jǐn)慎，靠近終端用戶的企業(yè)提前放假的消息也不絕于耳。聚醚胺行業(yè)也面臨著嚴(yán)峻的外部環(huán)境。

聚醚胺下游市場主要集中在風(fēng)電、建筑和膠黏劑三個部分，下游多數(shù)工廠受景氣度波及，影響最大的是風(fēng)電市場需求急劇下滑。據(jù)了解，聚醚胺生產(chǎn)企業(yè)一月份接單量大幅下降，且價格跌至近三年來的歷史低點，較2021年底行業(yè)的高光時刻下跌了55%以上，聚醚胺行業(yè)已走過繁華入嚴(yán)冬。

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近三年國內(nèi)聚醚胺月度價格（含稅）走勢

環(huán)氧樹脂固化劑品類眾多，目前風(fēng)電葉片領(lǐng)域最常用的固化劑是以聚醚胺為代表的胺類固化劑。但隨著葉片拉擠工藝不斷鋪開及葉片大型化趨勢，酸酐類固化劑如甲基四氫苯酐（MTHPA）雖目前處于應(yīng)用初期，但隨未來技術(shù)成熟也將取代一部分聚醚胺的市場份額。

另外雖環(huán)氧丙烷、丙二醇兩大主要原材料價格處于低位水平，但隨著人工成本、其他原材料及公用工程、包裝、運(yùn)輸費的上漲，且聚醚胺售價斷崖式下跌，聚醚胺已進(jìn)入微利時代，目前價格已在成本線附近徘徊，成本管控將成為未來企業(yè)參與市場競爭的重要抓手。

供應(yīng)端：據(jù)了解，產(chǎn)銷量均居國內(nèi)前列的淄博正大在2023年中期產(chǎn)能達(dá)到12萬噸以上，國內(nèi)聚醚胺總產(chǎn)能將突破22萬噸，加上有擴(kuò)產(chǎn)計劃的22萬噸產(chǎn)能，國內(nèi)聚醚胺產(chǎn)能將以幾何倍數(shù)快速增長。

需求端：2023年新增風(fēng)電并網(wǎng)裝機(jī)規(guī)模預(yù)計在55GW左右，加上非風(fēng)電市場的需求，聚醚胺年需求量在10萬噸左右。根據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)測：2021-2025年中國聚醚胺需求仍有望保持15.7%的復(fù)合增速，2025年中國聚醚胺需求有望提升至14.8萬噸，其中風(fēng)電增速12.2%。未來幾年內(nèi)國內(nèi)聚醚胺的需求增速雖然較高，但整體仍將處于嚴(yán)重供大于求的狀態(tài)，微利將是市場主旋律，多數(shù)新上或擴(kuò)建企業(yè)將面臨巨大的市場壓力。