2023年，疫情之后經(jīng)濟(jì)曲折式復(fù)蘇，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長承壓......

從工程機(jī)械市場來看，2023年1-12月，共銷售挖掘機(jī)195018臺，同比下降25.4%；國內(nèi)89980臺，同比下降40.8%；出口105038臺，同比下降4.04%。其中，12月挖掘機(jī)同比增速首次回正，國內(nèi)銷量7625臺，同比增長24%。從回暖期待，到認(rèn)清市場發(fā)展現(xiàn)狀，行業(yè)內(nèi)對2024年市場發(fā)展開始普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度，但對積極財(cái)政政策發(fā)力抱有諸多期待，希望財(cái)政政策擔(dān)起穩(wěn)增長重任。

在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長承壓的大背景下，自去年10月份起，三個萬億級政府債券政策相繼出臺與落地，目標(biāo)是顧防風(fēng)險(xiǎn)、補(bǔ)短板、穩(wěn)增長。國債資金的投入使用，有利于帶動國內(nèi)需求，也有助于進(jìn)一步鞏固經(jīng)濟(jì)回升態(tài)勢。

隨著提前批專項(xiàng)債額度下達(dá)地方，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長信號逐步釋放，工程機(jī)械市場也有望在2024年獲得邊際改善。

三個萬億級政策

加速為工程機(jī)械行業(yè)回暖鋪路

1、萬億級提前批新增債券下達(dá)在即

通過發(fā)行政府債券籌資是地方基建資金的重要來源。

此前，財(cái)政部已明確將萬億級2024年新增債務(wù)限額提前下達(dá)給地方，預(yù)計(jì)最高規(guī)模高達(dá)2.7萬億元。

歲序更新，2024已啟，地方債也已開啟了發(fā)行。根據(jù)中國債券信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，近期江蘇、河北、山西、山東等多個省份已經(jīng)披露2024年一季度地方政府債券發(fā)行計(jì)劃，預(yù)計(jì)發(fā)行地方政府債券14865.0309億元，其中新增債券10000.828億元（一般債券1977.808億元，專項(xiàng)債券8023.02億元），再融資債券4864.2029億元（一般債券2455.0301億元，專項(xiàng)債券2409.1728億元）。

目前，多地已披露2024年一季度地方債發(fā)行計(jì)劃，助于地方在明年盡早啟動發(fā)債工作，在年初即形成實(shí)物工作量。

萬億級提前批新增債券下達(dá)在即，2024年財(cái)政政策有望前置發(fā)力，重大項(xiàng)目和基建依然是穩(wěn)增長的重要抓手，工程機(jī)械需求有望隨之邊際修復(fù)。

2、1萬億元國債增發(fā)

經(jīng)全國人大常委會批準(zhǔn)，財(cái)政部在2023年四季度增發(fā)2023年國債10000億元，增發(fā)的國債全部通過轉(zhuǎn)移支付方式安排給地方，集中力量支持災(zāi)后恢復(fù)重建和彌補(bǔ)防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)短板，整體提升我國抵御自然災(zāi)害的能力。其中，2023年擬安排使用5000億元，結(jié)轉(zhuǎn)2024年使用5000億元。

相較于2023年國家先后出臺的諸如降準(zhǔn)、降息、放松樓市、促進(jìn)股市等政策，萬億國債對工程機(jī)械市場的刺激來得更為直接。

在特別國債發(fā)布會上，發(fā)言人曾強(qiáng)調(diào)要“快”：確保新開工項(xiàng)目盡快開工建設(shè)，在建項(xiàng)目能在今明兩年形成較大實(shí)物工作量。

與此同時，這1萬億元的國債是國家實(shí)實(shí)在在下發(fā)給地方政府的資金，全部列為中央財(cái)政赤字，還本付息由中央承擔(dān)，不增加地方償還負(fù)擔(dān)，地方拿到錢，基建項(xiàng)目就能開工，企業(yè)就能分到項(xiàng)目，對工程機(jī)械行業(yè)起到提振作用。

不過，傳導(dǎo)到工程機(jī)械業(yè)績層面仍需要時間，市場預(yù)測在2024年年初開工率、開工小時提升上會有所體現(xiàn)。

3、萬億級特殊再融資債券發(fā)行

地方政府為了推動地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，需要大量資金投入到公路、橋梁、水利工程等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目中，以提升當(dāng)?shù)亟煌?、水利等基礎(chǔ)設(shè)施的水平，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，滿足民生需求。

然而，由于地方財(cái)政收入增長有限，地方政府會通過融資平臺公司等渠道籌集資金，但這些平臺又并非地方政府直接融資，其債務(wù)往往不包括在地方政府的正式財(cái)政報(bào)表中，因此形成了“隱性債務(wù)”。

為了防范地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在中央一攬子化債方案下，自2023年10月份開始，內(nèi)蒙古、云南、天津、遼寧、貴州、吉林、湖南等20多個省份，先后合計(jì)發(fā)行了10127億元特殊再融資債券，用于置換存量政府債務(wù)。市場預(yù)計(jì)后續(xù)還將有部分地方發(fā)行特殊再融資債券。

特殊再融資債券置換隱債，主要是有效防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時能夠提振市場信心，有利于推動經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)向好。

不過，地方政府發(fā)行特殊再融資債券雖然能有效緩解部分地區(qū)償債壓力，但距離徹底化解龐大的地方隱性債務(wù)還任重而道遠(yuǎn)，各區(qū)域的債務(wù)和付息壓力仍然不算小。

對于工程機(jī)械行業(yè)而言，特殊再融資債券主要用于“償還”舊期債務(wù)，新開工需求甚微。

當(dāng)前，工程機(jī)械行業(yè)正處于需求底部，隨著政策的托底，直接有望推動新開工企穩(wěn)向好,設(shè)備利用率有望回升，工程機(jī)械邊際需求有望進(jìn)一步改善。

與此同時，2023年城中村改造和“平急兩用”基建文件集中落地，要在超大城市和特大城市積極穩(wěn)步實(shí)施城中村改造。對于城中村改造帶來的投資規(guī)模，未來三年，城中村改造投資或每年在1萬億元左右。據(jù)分析人士測算，按照這一節(jié)奏，預(yù)計(jì)2023～2025年，21個特大超大城市每年城中村改造投資規(guī)?；蛟谌f億元。

總體而言，隨著各項(xiàng)資金的不斷下達(dá)和到位，2024基建層面預(yù)持向好態(tài)勢，將為工程開工準(zhǔn)備好充足的彈藥，也有望進(jìn)一步提振國內(nèi)工程機(jī)械市場需求。

（聰慧工程機(jī)械網(wǎng)）